Поставки сладки: рублю спрогнозировали спад до 75 за доллар в феврале
Курс рубля в ближайшее время в большей степени будет зависеть от цен на нефть и ее поставок, при этом перезапуск бюджетного правила не сможет перевесить силу этого фактора, заявили опрошенные «Известиями» эксперты. Рубль 9 февраля впервые с апреля прошлого года упал к доллару и евро ниже отметок 73 и 78 — и это не предел. В феврале курс может пробить уровни 75 руб./$ и 80 руб./€. Среди дополнительных негативных факторов — сезонный рост импорта при сокращении экспорта, дефицит бюджета, а также повышенный спрос на инвалюту со стороны граждан.
Страсти по бюджету
Российская валюта в ходе утренних торгов 9 февраля в моменте подешевела к американской до отметки 73,38, а к европейской — 78,69. В последний раз такие значения фиксировались в конце апреля прошлого года. После открытия основной сессии и в течение дня рубль отыграл часть позиций. К 16:22 четверга пара USD/RUB стоила 72,81, EUR/RUB — 78,38.
Удешевление рубля вызвано снижением притока валюты со стороны экспортеров, считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. 5 февраля вступило в силу эмбарго ЕС на нефтепродукты из России. Кроме того, в периоды роста курса иностранных денежных единиц компании обычно снижают активность на внутреннем валютном рынке, добавил эксперт. Он подчеркнул: это фундаментальные факторы, которые в условиях сохранения контроля за движением капитала выступают определяющими для обменных курсов российской денежной единицы.
— Прежде всего ослабление рубля связано с тем, что баланс текущего счета остается слабым на фоне сезонного роста импорта, а экспорт — пониженным из-за сокращения нефтегазовых доходов. Также спрос на валюту поддерживается повышенными инфляционными ожиданиями россиян и дефицитом бюджета, — уверен старший аналитик УК «Первая» Владислав Данилов.
В последние дни основное влияние на динамику рубля оказывают страсти по бюджету, согласился эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его мнению, снижение доходной базы на фоне санкций и падения цен на энергоносители при резком росте издержек в силу геополитической необходимости приводят к скачкам курса и усилению волатильности.
Не добавило оптимизма и обсуждение одноразовых отчислений из прибыли корпораций в госбюджет, хотя в этом вопросе видится больше эмоций, чем здравых оценок ситуации, продолжил он. Первый вице-премьер Андрей Белоусов 8 февраля сообщил об обсуждении идеи разового платежа, который могли бы добровольно внести в бюджет крупные компании из отдельных секторов, получившие большую прибыль в 2022-м.
Снижение курса также связано с повышенным спросом граждан на инвалюту в преддверии послания президента Федеральному собранию, запланированного на 20-е числа февраля, в ходе которого может пойти речь о необходимости военной мобилизации экономики, допустил аналитик группы «Финам» Александр Потавин.
В то же время, по мнению руководителя инвестиционной стратегии и аналитики «Экспобанка» Полины Хвойницкой, на нынешнее ослабление нацвалюты влияет и общий негативный фон на финансовых рынках. Этот фактор приводит к укреплению доллара на мировых площадках и оказывает давление на локальные валюты. Хотя на рубль он влияет в меньшей степени, добавила она. На прошлой неделе индекс доллара (DXY) за три дня поднялся почти на 3%.
Адаптация экспорта
В краткосрочной перспективе на стороне российской валюты будут играть бюджетное правило и скорое восстановление нефтегазовых котировок на биржах, считает Михаил Зельцер из БКС. Со временем казна адаптируется, добавил он, отметив, что ближайшие цели восстановления рубля — 72 за доллар, 77 за евро и 10,5 за юань.
Поддержку национальной валюте кроме продажи Центробанком юаней продолжит оказывать налоговый период, когда экспортеры будут реализовывать выручку в конце месяца, добавил Владислав Данилов из УК «Первая». Он подчеркнул: в среднесрочной перспективе в пользу рубля сыграет и повышение ключевой ставки, если оно произойдет.
Тогда как триггером для дальнейшего движения вверх доллара и евро станут цены на нефть, в первую очередь российских марок, а также физический объем поставок энергоносителей. Эти факторы определяют стоимостной объем экспорта РФ. Кроме того, важной остается и динамика импорта, обратил внимание эксперт.
— Скорее всего, мы сейчас наблюдаем период адаптации экспорта к введенным ограничениям ЕС на нефть и нефтепродукты. Этот процесс будет постепенным и займет месяцы, но основную часть внешних поставок на Восток может перенаправить раньше. Для рубля это основное условие, при котором он стабилизируется и может отыграть часть потерь. Краткосрочная перспектива российской валюты остается умеренно-негативной, ближайшей целью по курсам может стать 75 руб./$ и 80 руб./€, — оценил Владимир Евстифеев из «Зенита».
По словам Александра Потавина, из-за внешних санкций и значительной доли скрытого экспорта нельзя найти достоверных цифр о том, за сколько в реальности продается российская нефть. В любом случае сейчас слабый рубль помогает наполнять бюджет. А пока курс доллара может подняться в район 75 руб./$, а курс евро — 80 руб./€, оценил аналитик «Финама».
— В феврале основной диапазон торгов по доллару будет вблизи 72–75 рублей, евро — 77,5–82. В марте стоит ожидать небольшого повышения этих границ в сторону ослабления, что будет связано с постепенным наращиванием импортных потоков и ростом спроса на валюту со стороны компаний-импортеров, — не исключила Полина Хвойницкая из «Экспобанка».
Для накоплений эксперт советует создавать диверсифицированные портфели, состоящие из разного класса активов. Михаил Зельцер отметил: если сейчас рассматривать покупку валют, то лучше выбрать нетоксичные — юань, гонконгский доллар и дирхам ОАЭ.
