Активный элемент: золото ушло в отрыв
Мировые кризисы всегда оказывали сильное влияние на поведение инвесторов и выбор защитных активов в период турбулентности на фондовых рынках. Несмотря на наличие большого количества инструментов, позволяющих снизить риски, уже несколько лет основным защитным активом остается золото. Не стал исключением и кризис, вызванный COVID-19. Как лучше сохранить капитал, выясняли «Известия».
История золотого щита
Главным защитным инструментом инвестора в период экономического кризиса золото было впервые названо немногим более 10 лет назад. Как тихая гавань драгметалл стал восприниматься в 2008–2009 годах, а первый большой пик был достигнут в 2011 году, поясняет директор компании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.
По словам управляющего партнера EXANTE Алексея Кириенко, золото в эти же годы стало расти в связи с накачкой центробанками монетарной системы.
— Этот же механизм в меньшем масштабе мы видели в 2019 году — золото росло в ответ на смягчение политики центробанков. В частности, с мая по сентябрь оно подскочило на 22%, с $1270 до $1550, — говорит он.
Ситуация с золотом на рынках во время COVID-кризиса в целом вновь подтверждает, что этот драгметалл остается основным активом, позволяющим сберечь капитал инвесторов, поясняет управляющий директор УК «Финам Менеджмент» Николай Солабуто. Однако, по его словам, «не только сам металл теперь является главной защитой, но и ценные бумаги эмитентов, связанных с золотодобычей, также стали пользоваться высоким спросом».
Драгметалл в бумагах
Действительно, показатели золотодобывающих компаний во время кризиса выглядели значительно лучше, чем результаты, которые демонстрировали эмитенты из сырьевого, финансового и даже фармацевтического секторов.
Например, акции AngloGold Ashanti, торгующиеся на NYSE в период с 1 марта по 1 июля, выросли с $16,5 до $32,1, достигнув пика с 2012 года, а ценные бумаги Newmont Goldcorp с отметки в $46 за штуку переместились на $63,4.
— Российские компании, занимающиеся добычей золота, также продемонстрировали рост в период пандемии, а одной из наиболее успешных среди них стала Petropavlovsk, — говорит Солабуто. — На лондонской бирже акции компании за этот же период выросли с £18,5 до £26 (+40%), а 3 сентября торгуются по £35,1 за штуку. Кроме того, после листинга на Мосбирже 25 июня стоимость акций Petropavlovsk увеличилась на 29% к началу сентября.
По его словам, Petropavlovsk в последние месяцы двигалась в соответствии с общемировыми трендами и рост цен на золото стал, в том числе, главным драйвером.
Кадровый успех
Petropavlovsk — пятая по объему добычи золота в России. С 2018 по 2019 год данный показатель компании вырос на 22%, до 517,3 тыс. унций, а в первом полугодии 2020 года Petropavlovsk нарастила производство золота на 42% в годовом выражении — до 320,6 тыс. унций.
30 июня стало известно о назначении в компании нового менеджмента, об этом сообщили после ежегодного собрания акционеров.
Павел Сигал, первый вице-президент «Опоры России», уверен, что приход нового менеджмента помог улучшить показатели Petropavlovsk наравне с котировками на драгметалл. По его словам, перестановки в руководстве «пошли лишь на пользу компании» и теперь ей осталось лишь урегулировать корпоративный конфликт, завершив который, она выйдет на «полный максимум своих возможностей и продолжит развитие».
Об этом же говорит глава аналитического департамента Amarkets Артем Деев. Аналитик объясняет, что «акции Petropavlovsk показывают интенсивный рост на протяжении нескольких месяцев, являясь драйвером роста индекса Мосбиржи и опережая его на 3–4%», а «успех компании напрямую коррелирует с приходом нового топ-менеджмента и кадровыми перестановками».
Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов называет результаты впечатляющими, но также говорит, что дальнейшая судьба компании зависит от решения корпоративного конфликта.
При этом, как отмечает Солабуто, важным для инвесторов является именно тот факт, что золото на сегодняшний день остается ключевым активом, который помогает защищать капитал во время кризиса, а выбор в качестве инструмента непосредственно драгоценного металла или бумаг золотодобытчиков — «второй вопрос, зависящий от конкретной стратегии и предпочтений в степени риска каждого».
